📌 종목: 현대차 (005380) | BUY | 현재가 462,500원 | 목표주가 760,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 실적은 도매판매 7% 감소로 기존 추정치 하회하지만, HEV 판매비중 상승과 환율 상승으로 가격 효과 개선
- 하반기 생산차질 해소 및 아반떼/투싼/싼타페 등 주요 모델과 HEV/EV 신차 출시로 판매대수 회복 전망
- 전년 동기 낮은 기저 위에 HEV 호조로 친환경차 수익성 개선 예상
- 로봇/자율주행 모멘텀(BD의 RMAC 개소, SDV Pace Car 출시 등)이 3분기 이후 상승 동력 제공
- 주가는 2분기 실적 확인 및 자회사 상장 관련 변동성 이후 회복 전망

📈 실적 전망
2025년 매출 186.3조원 / 영업이익 11.5조원 / 영업이익률 6.2%
2026년 매출 195.8조원 / 영업이익 11.5조원 / 영업이익률 5.9%
2027년 매출 203.2조원 / 영업이익 12.3조원 / 영업이익률 6.0%

💡 결론
현대차의 2분기는 도매판매 감소로 실적이 기존 추정치를 하회할 것으로 예상되나, 하반기 판매 회복과 신차 효과, 환율 우호성으로 실적이 개선될 것으로 전망된다. 로봇과 자율주행 관련 사업 모멘텀이 가시화되면서 중장기 성장성을 평가한다.

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📌 종목: 기아 (000270) | BUY | 현재가 156,800원 | 목표주가 220,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 도매판매 4% 증가로 기존 추정치 소폭 상회, EV3/EV4/EV5/PV5 신차 효과와 인도 판매 회복 주도
- HEV/EV 판매비중 대폭 상승(+10.3%p)으로 제품 믹스 개선 및 수익성 강화
- 평균환율 상승으로 ASP 6% 상승하며 가격 효과 긍정적 기여
- 물량 증가에 따른 가동률 효과로 재료비 상승과 판매보증비용 증가 상쇄
- 하반기 신차 라인업 강화로 판매대수 및 수익성 지속 개선 기대

📈 실적 전망
2025년 매출 114.1조원 / 영업이익 9.1조원 / 영업이익률 8.0%
2026년 매출 126.0조원 / 영업이익 10.0조원 / 영업이익률 7.9%
2027년 매출 128.8조원 / 영업이익 10.3조원 / 영업이익률


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