📌 종목: SK하이닉스 (000660) | 보유 | 현재가 2,076,000원 | 목표주가 1,850,000원

📊 핵심 투자포인트
- AI 인프라 투자 속도조절 가능성으로 인한 수요 모멘텀 둔화 우려
- 하이퍼스케일러들의 경쟁적 설비투자 증가율이 내년 23%로 감소 전망
- 닷컴버블 이후와 유사하게 중국 메모리 업체의 공급망 진입으로 경쟁 심화
- 사이클 고점 이후 실적 모멘텀 꺾일 전망으로 향후 밸류에이션 상승 기대 낮음
- AI 특수 사이클 이후 후유증 우려로 인한 다운사이클 진입 시 어려움 예상

📈 실적 전망
2026년 매출 343,330십억원 / 영업이익 273,706십억원 / 영업이익률 79.7%
2027년 매출 266,989십억원 / 영업이익 185,396십억원 / 영업이익률 69.4%
2028년 매출 173,543십억원 / 영업이익 51,959십억원 / 영업이익률 29.9%

💡 결론
SK하이닉스는 2026년 실적이 고점을 기록할 것으로 예상되나, AI 인프라 투자 속도 조절 가능성으로 인해 수요 모멘텀이 둔화되고 있습니다. 사이클리컬 종목의 특성상 현재 주가는 수요 둔화를 반영 중이며, 연말 이후 실적 모멘텈도 꺾일 전망으로 더 좋은 투자 기회를 기다리는 것이 합리적입니다.


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