📌 종목: NC (036570) | Buy | 현재가 252,500원 | 목표주가 350,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 실적은 시장 기대치에 부합하며 리니지클래식 출시(2월 11일)로 매출 성장 견인
- 아이온2 글로벌 출시(9월 확정) 및 리니지M 중국 출시로 하반기 모멘텀 재개 예상
- 모바일 캐주얼 사업 성과 확대로 분기 이익 변동성 감소 및 멀티플 리레이팅 기대
- 저스트플레이 연결 편입 및 캐주얼 게임사 인수 전략으로 수익성 방어 및 성장 동력 강화
- 현재 밸류에이션이 올해 예상실적 기준 13배 수준으로 매력적이며 상승여력 38.6%

📈 실적 전망
2025 매출 1,507억 원 / 영업이익 16억 원 / 영업이익률 1.1%
2026E 매출 2,532억 원 / 영업이익 420억 원 / 영업이익률 16.6%
2027E 매출 2,765억 원 / 영업이익 524억 원 / 영업이익률 19.0%

💡 결론
NC는 주요 게임들의 견조한 매출 유지와 신규 타이틀 출시 모멘텀으로 2026년 매출 및 영업이익이 대폭 성장할 것으로 전망된다. 3분기 마케팅 집행 확대에도 불구하고 글로벌 출시 모멘텀에 대비한 비중 확대 시기이며, 모바일 캐주얼 사업 성과 확대로 실적 변동성이 감소될 것으로 기대된다.


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