📌 종목: 더블유게임즈 (192080) | Buy | 현재가 65,100원 | 목표주가 80,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 마케팅 강화로 단기 부진하지만 하반기 성과 본격화 예상
- 팍시게임즈의 AI 기반 게임 개발로 효율성 극대화 및 하반기 분기 영업이익 700억 원대 전망
- DTC 전환율 확대에 따른 수수료 절감 효과로 수익성 개선 기대
- DDI 완전 자회사 추진으로 약 7,000억 원 규모 현금 활용 여력 확보, 추가 M&A 및 주주환원 강화 가능성
- 글로벌 동종사 대비 우수한 실적 모멘텀으로 내년 추정 P/E 6배의 매력적인 밸류에이션

📈 실적 전망
2025 매출 720억 원 / 영업이익 232억 원 / 영업이익률 32.2%
2026E 매출 835억 원 / 영업이익 279억 원 / 영업이익률 33.3%
2027E 매출 894억 원 / 영업이익 301억 원 / 영업이익률 33.7%

💡 결론
동사는 2Q26에 캐주얼 게임 마케팅 강화로 단기 실적 부진이 있으나, AI 기반 게임 개발 효율화와 DTC 전환에 따른 수수료 개선으로 하반기 성과 본격화가 예상된다. 글로벌 동종사 대비 우수한 성장 모멘텀과 매력적인 밸류에이션을 고려하면 점진적인 주가 상승이 전망된다.


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