📌 종목: 삼성전기 (009150) | BUY | 현재가 1,648,000원 | 목표주가 2,800,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 3.24조원(YoY +16.4%), 영업이익 4,179억원으로 컨센서스 상회 예상
- MLCC 고부가제품 믹스 개선과 서버향 수주 확대로 강한 이익 성장 추동
- 기존 1.55조 규모 Si-Cap 수주에 더해 4,500억원 규모 AI 서버용 MLCC 수주 공시로 장기 수급 안정성 확보
- 세종(8조원), 부산(15조원) 대규모 투자로 MLCC와 FC-BGA 동시 업사이클 강화
- MLCC 가격 인상 사이클 진입 가시성 확대, 높은 수주잔고와 타이트한 재고 수준으로 가격 인상 모멘텀 형성

📈 실적 전망
2026F 매출 13,361억원 / 영업이익 1,613억원 / 영업이익률 12.1%
2027F 매출 18,190억원 / 영업이익 3,573억원 / 영업이익률 19.6%

💡 결론
MLCC와 FC-BGA 두 업사이클이 동시에 진행되는 구조로 단순 소모품에서 LTA 기반 핵심 부품으로 전환 중이며, 대규모 CapEx와 선제적 수주 공시를 통해 성장 가시성이 점차 확보되고 있다. 2027년 예상 EPS 대비 72.8배 목표 PER을 적용하여 목표주가 2,800,000원으로 상향 조정하였으며, 글로벌 피어 대비 15% 프리미엄은 복합적 이익 성장의 지속성으로 정당화된다.


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