📌 종목: 감성코퍼레이션 (036620) | Not Rated | 현재가 4,275원 | 목표주가 -원

📊 핵심 투자포인트
- 중국 진출 확대를 통한 수익성 우수 매출 성장: 현지 파트너사(비인러펀)를 통해 채널 구축 및 마케팅 비용 전담으로 수익성 훼손 없는 성장 기대
- 중국 내 단계적 전개: 도시별 주요 상권 프리미�m 브랜드 마케팅 → 온라인 판매 확대(2H26부터 티몰 등) → 아울렛 매장 확대로 단계화된 성장전략
- 아시아 지역 매장 확대: 대만, 일본 매출 성장 이후 27년 태국 등 아시아 지역으로 진출 예정
- 국내 매장 확대와 제품 라인업 다양화: 25년말 195개 → 26년말 205개로 매장 확대, 남성 중심에서 여성·키즈·신발로 제품 포트폴리오 확장
- 중국 관광객 수요 증가: 국내 중국 관광객들의 현지 대비 다양한 제품과 상대적으로 낮은 가격에 의한 추가 매출 기대

📈 실적 전망
2023A 매출 1,779억원 / 영업이익 322억원 / 영업이익률 18.1%
2024A 매출 2,204억원 / 영업이익 361억원 / 영업이익률 16.4%
2025A 매출 2,502억원 / 영업이익 446억원 / 영업이익률 17.8%

💡 결론
감성코퍼레이션은 중국과 아시아 지역으로의 국제 매장 확대와 국내 제품 라인업 다양화를 통해 지속적인 매출 성장을 추진 중입니다. 파트너사를 통한 중국 진출로 수익성을 유지하면서 성장하는 구조와 국내외 매장 확대 전략이 26~27년 실적 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.


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