📌 종목: 삼아알미늄 (006110) | Not Rated | 현재가 58,700원 | 목표주가 미제시

📊 핵심 투자포인트
- 북미 데이터센터향 ESS 대규모 수주로 하반기 공장 가동률 50%에서 90% 풀캐파로 급증
- 2분기부터 알루미늄 Foil 수출 물량 YoY+67%, QoQ+97%로 폭발적 증가세 시현
- 알루미늄 LME 가격 상승에 따른 ASP 상승(수출용 Foil +12%, 필름 +16%)으로 마진 개선
- 미국 IRA 시행으로 중국산 소재 사용 제한되며 구조적 수혜 국내 유일 제조사로 작용
- AI 수요 급증에 따른 ESS 시장 폭발적 성장으로 추가 라인 증설 불가피

📈 실적 전망
2025년 매출 2,715억원 / 영업이익 -176억원 / 영업이익률 -6.5%
2026년 매출 3,936억원 / 영업이익 44억원 / 영업이익률 1.1%
2027년 매출 4,782억원 / 영업이익 316억원 / 영업이익률 6.6%

💡 결론
2분기 흑자 전환 성공을 기점으로 하반기 ESS 수주 확대와 마진율 개선이 동시 진행 중이며, 공장 가동률 극대화로 레버리지 효과가 극대화될 전망이다. 2027년 창사 이래 최대 실적 달성(매출 4,782억원, 영업이익 316억원)을 통해 본격적인 턴어라운드가 기대된다.


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