📌 종목: 세아베스틸지주 (001430) | BUY(유지) | 현재가 31,600원 | 목표주가 54,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2027년 증익 요인 집중: SST(텍사스 특수합금 공장), CASK, 창녕 신공장의 순차적 손익 반영으로 2027년 영업이익 242억원(2026년 164억원 대비 +47.7%)
- 세아베스틀의 판매량 회복: 특수강 시장 내 경쟁 구도 변화로 물량 추가 확보, 2Q26 매출액 1,088.5억원(YoY +12.9%)
- 세아창원특수강 마진 개선: STS 제품 월별 판가 인상, 니켈 가격 안정화, 항공·방산·반도체향 믹스 개선으로 영업이익률 개선
- 특수합금 성장성: 세아창원특수강의 우주항공·방산 특수합금 OPM 25% 초과, 특수합금 매출비중을 현 8.9%에서 2030년 20%로 확대 계획
- 현재 밸류에이션의 과도한 조정: 2027년 증익 요인 반영 시 PER 6.6배, PBR 0.5배 수준으로 저평가된 상태

📈 실적 전망
2026년(E) 매출액 4,099억원 / 영업이익 164억원 / 영업이익률 4.0%
2027년(E) 매출액 4,626억원 / 영업이익 242억원 / 영업이익률 5.2%

💡 결론
우주 테마 정상화로 인한 과도한 주가 조정 이후, 본업의 정상화와 2027년 신사업·정책 효과 가시화가 투자 매력을 선명하게 한다. 2026년은 본업 이익체력을 확인하는 해이며, 세아창원특수강의 특수합금 사업 확대를 통한 지속적인 밸류에이션 재평가가 전망된다.


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