[시장 동향]

원/달러 환율: 1,411.80원 (-1.20원)
KOSPI: 6,869.83 (-108.11, -1.55%)
KOSDAQ: 834.20 (-30.45, -3.52%)
국고채 10년 금리: 4.382% (+0.069%p)

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[주간 하나채권 - 8월 3주: 숙제를 미루면 쌓일 뿐]

**[핵심 포인트]**

- 미국 9월 기준금리 인상 확률 50%에서 30%로 하락했으나, 장기금리는 여전히 상승 압력 존재
- 고용 모멘텀 둔화와 CPI 안정에도 불구하고 인플레이션 상방 리스크와 미-이란 협상 난항으로 물가 압력 지속
- 미국-이란 확전 가능성으로 유가 반등 리스크 우려. 이란 강경파가 협상을 시간 벌기로 판단하며 추가 공격 계획 추진
- 기준금리 인상을 미룰수록 이후 더 큰 폭의 긴축이 필요해질 위험. 미국 12월 인상 및 연말 10년 금리 4.7% 전망 유지
- 한국은 교역조건 추가 개선으로 8월 인상 가능성 충분. 장단기 스프레드 확대로 인상이 늦을수록 긴축 강도 증가 위험

**[결론]**

미국의 9월 인상 리스크는 완화됐으나 성장 강도와 물가 리스크, 지정학적 불확실성(미-이란)으로 장기금리는 견조할 전망. 한국은 소득 여건 개선에 따른 8월 인상 가능성을 낮게 평가하는 시장 현황과 달리 실제 인상 확률이 여전히 높으며, 향후 기준금리 수준 상승 위험에 유의 필요.

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[해외크레딧: AI 투자 확대, 호주달러 크레딧의 새로운 공급원]

**[핵심 포인트]**

- 글로벌 AI 투자 확대로 대형 기술기업과 데이터센터 기업의 외부 자금 조달 급증
- 호주 데이터센터 투자가 전체 기업 투자를 견인할 정도로 규모 확대. 아마존 200억 호주달러 투자 계획, OpenAI와 NEXTDC 시드니 캠퍼스 개발 추진
- NEXTDC, CDC 등 데이터센터 기업이 후순위에서 선순위 투자등급 채권으로 조달 범위 확대
- 올해 호주달러 크레딧 발행액 1,570억 호주달러(전년 동기 대비 22% 증가). 해외 발행사 비중 50% 이상
- 알파벳의 첫 호주달러 캥거루본드 발행(40~50억 호주달러 규모 예상)으로 하이퍼스케일러 직접 조달 단계 진


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