📌 종목: 이수페타시스 (007660) | BUY | 현재가 102,900원 | 목표주가 180,000원

📊 핵심 투자포인트
- AI 데이터센터 수요 급증에 따른 다중적층 MLB 판매 확대로 가파른 성장 재개 예상 (26년 4분기부터)
- 고부가 제품 중심의 포트폴리오 믹스 개선과 지속적인 가격 인상으로 수익성 향상 중
- 현재 공급 능력이 수요에 미치지 못하는 상황으로 추가 증설 필요성 확대, HDI 전용 7공장 증설 검토 중
- 주요 고객사(A~E사)로부터 다양한 차세대 제품(다중적층, 800G, 1.6T) 양산 수주로 중장기 성장성 확보
- HDI 전용 생산시설 구축은 기존 디레이팅 요소 해소 및 주가 리레이팅 가능성 높음

📈 실적 전망
2026년 매출 1,658.9억원 / 영업이익 350.3억원 / 영업이익률 23.1%
2027년 매출 2,257.2억원 / 영업이익 520.8억원 / 영업이익률 23.4%
2028년 매출 2,662.6억원 / 영업이익 622.3억원 / 영업이익률 23.4%

💡 결론
2Q26 실적에서 고부가 믹스 개선과 수익성 향상이 입증되었으며, 4분기부터 다중적층 MLB 본격 양산으로 급성장이 예상된다. 수급 불균형으로 인한 추가 증설 필요 및 HDI 전용 생산시설 구축 계획은 기술 경쟁력 우려를 해소하고 주가 재평가의 촉매가 될 전망이다.


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