📌 종목: 피에스케이 (319660) | 보유 | 현재가 132,000원 | 목표주가 140,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 실적 기대치 상회: 매출 1,675억원(YoY 54%), 영업이익 503억원(YoY 144%) 달성
- 주력 제품 PR Strip이 매출의 80% 차지하며 메모리 3사 고객이 골고루 기여
- 2개 분기 연속 30%대 영업이익률 기록, 높은 수익성 유지
- 메모리 설비투자 활발로 단기 수요 지원, 다만 IT/서버 수요탄력 둔화 추세 진행 중
- 주가는 2Q26 고점 통과, 벨류에이션 리레이팅 단계로 진입

📈 실적 전망
2026F 매출 681십억원 / 영업이익 177.5십억원 / 영업이익률 26.0%
2027F 매출 764십억원 / 영업이익 192.4십억원 / 영업이익률 25.1%
2028F 매출 649십억원 / 영업이익 126십억원 / 영업이익률 19.4%

💡 결론
피에스케이는 메모리 설비투자 사이클 호황으로 2Q26까지 실적이 기대치를 상회했으나, 서버 등 전방 수요 모멘텀 둔화와 높아진 금리 환경에서 성장세가 둔화될 것으로 예상된다. 투자의견을 매수에서 보유로 하향조정하며, 현재 벨류에이션이 고점을 지나간 것으로 판단된다.


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