📌 종목: iM금융지주 (139130) | Buy (Maintain) | 현재가 18,090원 | 목표주가 23,000원

📊 핵심 투자포인트
- CET1비율 12.27%로 분기 대비 0.28%p 개선되어 자본력 지속 강화 중
- 연간 주주환원율 43.9% 예상으로 주주가치 환원 적극화
- 원화대출 1.5% QoQ 성장으로 가계·기업 대출 모두 견조한 성장세 지속
- 수수료이익 830억원으로 47.2% YoY 증가하며 비이자이익 개선
- 신용평가 상향 등으로 Credit Cost 0.46%로 안정적 관리 중

📈 실적 전망
2025년 총영업이익 2,052억원 / 영업이익 583억원 / 지배순이익 444억원
2026년 총영업이익 2,189억원 / 영업이익 581억원 / 지배순이익 446억원
2027년 총영업이익 2,307억원 / 영업이익 662억원 / 지배순이익 495억원
2028년 총영업이익 2,365억원 / 영업이익 694억원 / 지배순이익 519억원

💡 결론
자본력 개선과 연 43.9% 주주환원율은 긍정적이나 증권사 교육세 등으로 판관비가 15.2% YoY 증가하며 비용 부담이 가중되고 있다. 중장기적으로는 높아진 자본 수준 유지하며 주요 자회사 ROE를 경쟁사 수준으로 끌어올리는 것이 기업가치 제고의 핵심 과제이며, 27.1%의 상승여력을 기대할 수 있다.


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