신한생각: 2Q26 잠정실적: 또 호실적
2Q26 잠정실적: 또 호실적
Valuation & Risk: 달라진 것은 주가 뿐


신한생각: 2Q26 잠정실적: 또 호실적
5월 이후 코스닥 시장 조정으로 주가는 고점 대비 60% 하락 vs. 그러나 26~28년 실적 컨센서스는 오히려 소폭 상향. 달라진 것은 주가 뿐. 하반기 코스닥 부양책과 함께 주가 탄력적 반등 기대


2Q26 잠정실적: 또 호실적
2분기 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 515억원(+20%), 112억원(+45%)으로 영업이익 컨센서스(122억원)를 8% 하회. 6월부터 매출 인식 예정이었던 레이시온향 전력증폭기 수출*이 7월로 이연된 영향

이를 제외하면 전 계열사 업황 호조 이어졌음. 2분기 별도 기준 영업이익률은 RFHIC 22.3%(+0.4%p), RF머트리얼즈 27.1%(+21.7%p), RF시스템즈 14.3%(-0.9%p) 기록. 하반기에도 호실적 전망. RFHIC는 고마진 레이시온향 물량이 3Q26~1Q27에 집중되고(누적 수주 720억원), RF머트리얼즈는 루멘텀향 펌프레이저 패키지 공급 부족 지속. RF시스템즈는 LIG D&A 부체계 업체로서 수혜 지속되겠음


Valuation & Risk: 달라진 것은 주가 뿐
목표주가 81,000원 제시(기존 대비 -34%). 27년 추정치 4% 상향했지만 적용 밸류에이션 하락을 반영해 적용 멀티플을 50배→32배 조정한 결과

다만 코스닥 수급 이탈 제외하면 밸류에이션 하락 정당화할 요인 없었음. 26~28년 컨센서스가 상향 조정되고 있고, 27년 예상 주가수익비율 18배는 18년 이후 평균 24배보다 낮은 수준. 아직 세부요건 확정 전이나, 펀더멘털과 시가총액 감안 시 10월 코스닥 승강제 프리미엄 기업군에도 편입될 가능성 높다고 평가. 하반기 코스닥 투자심리 개선과 함께 주가 반등 기대

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