📌 종목: 한화오션 (042660) | BUY(Maintain) | 현재가 88,800원 | 목표주가 144,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 7,361억원으로 어닝 서프라이즈 시현(시장 기대치 대비 큰 폭 상회)
- 상선 부문 영업이익률 22.7%로 급격한 수익성 개선(24년 이후 수주한 고선가 프로젝트 매출 비중 70% 이상)
- 생산성 개선, 원가 절감, 우호적인 환 영향 등 복합적 실적 개선 요인
- 하반기에도 고선가 LNG선과 대형 컨테이너선 건조 본격화로 실적 개선 지속 전망
- 특수선(KDDX, 장보고 N 사업, 미 군함 사업), 에너지 플랜트(FPSO, FLNG, WTIV) 등 수주 파이프라인 확대 기대

📈 실적 전망
2025년 매출 12,783.5억원 / 영업이익 1,167.6억원 / 영업이익률 9.1%
2026년 매출 15,877.1억원 / 영업이익 2,213.8억원 / 영업이익률 13.9%
2027년 매출 15,984.7억원 / 영업이익 2,670.0억원 / 영업이익률 16.7%

💡 결론
한화오션은 고선가 프로젝트 본격화에 따른 가파른 이익 성장 중이며, 2026년 영업이익 89.6% 증가가 예상된다. 하반기 추가 수주 확보와 특수선·플랜트 부문 확대가 핵심 관건이며, 장기적으로는 2028년까지 실적 개선세 지속 가능성이 높다.


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