📌 종목: 두산에너빌리티 (034020) | BUY(Maintain) | 현재가 70,900원 | 목표주가 130,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 호실적으로 연내 가이던스 상향 기대 (영업이익 3,143억원, 시장예상치 상회)
- 12차 전기본에서 신규 대형원전 4기 이상 추가 도입 시 최소 30조원 수주 기회 창출
- SMR, AP1000 기자재 수주 모멘텀 연내 가시화 예정으로 상반기 부진 만회 가능
- 국내 반도체·AI 데이터센터 투자 확대로 30GW 추가 전력 수요 발생, 원전과 복합화력 수혜 확대
- 3Q26부터 대미투자 프로젝트 및 베트남 원전 파트너사 선정 등으로 주가 회복 기대

📈 실적 전망
2025 매출 17,057.9억원 / 영업이익 762.7억원 / 영업이익률 4.5%
2026E 매출 18,206.2억원 / 영업이익 1,144.9억원 / 영업이익률 6.3%
2027E 매출 20,916.3억원 / 영업이익 1,732.8억원 / 영업이익률 8.3%
2028E 매출 22,838.2억원 / 영업이익 2,181.8억원 / 영업이익률 9.6%

💡 결론
현재 주가는 국내 신규 원전 기회 등 향후 성장성이 대부분 반영되지 못한 저평가 상태이다. 2H26 공정 효율화와 원전 기자재 매출 비중 상승으로 본격적인 수익성 개선이 예상되며, 12차 전기본 발표 시점인 4Q26에 시장 재평가가 가능할 것으로 전망된다.


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