📌 종목: 현대모비스 (012330) | BUY | 현재가 482,000원 | 목표주가 780,000원

📊 핵심 투자포인트
- 제조부문의 구조적 흑자전환: 반도체 비용 상승과 인도공장 화재 손실 등 악재에도 불구하고 2Q26 제조부문 영업이익 218억원 기록, 부품제조 매출 고부가 전장부품 적용 확대로 믹스 개선
- AS부문의 지속적 성장성: 현대차·기아 판매량과 무관하게 2018년 이후 판매 차량에 대한 AS수요가 장기간 지속되며, 판가인상과 운용효율성 개선으로 높은 영업이익률(2Q26 27.8%) 유지
- 로보틱스 사업의 차별화: 액추에이터 공급체계 구축완료 및 실제 양산준비 마친 상태로, BD향 핵심 부품의 원천 공급사 입지 확보로 양산 효율성 추구 가능
- 우수한 수익성: 2025년 영업이익 3,357억원 대비 2026년 3,877억원으로 15.5% 성장 전망, 영업이익률 5.9%로 지속적 개선

📈 실적 전망
2025A 매출 61,118억원 / 영업이익 3,357억원 / 영업이익률 5.5%
2026F 매출 65,546억원 / 영업이익 3,877억원 / 영업이익률 5.9%
2027F 매출 68,828억원 / 영업이익 4,243억원 / 영업이익률 6.2%

💡 결론
현대모비스는 부품제조부문의 고부가화 믹스 개선과 AS부문의 구조적 성장이 결합된 복합 성장 구도를 보유하고 있으며, 차별화된 로보틱스 사업 진출로 중장기 가치창출이 기대된다. 업종 내 희귀한 구조적 성장이 유효한 기업으로 62%의 상승여력을 제시하는 Top pick 가치가 충분하다.


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