📌 종목: BNK금융 (138930) | BUY (유지) | 현재가 17,270원 | 목표주가 24,500원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 순익 2,004억원으로 전년 동기 대비 35.2% 감소했으나, 이는 여의도코어오피스펀드 외부지분 매입 정산손실 440억원 등 일회성 요인에 주로 기인
- 부산은행·경남은행 원화대출 고성장(부산 +3.4%, 경남 +3.0% QoQ)으로 대출 포트폴리오 확대 진행 중
- NIM 하락 압력(부산 1.82%, 경남 1.87%)에도 불구하고 순이자이익은 안정적 유지
- 그룹 대손비용 2,300억원으로 급증했으나, 이는 캐피탈 충당금 확대와 건전성 악화 반영으로 3분기 정상화 가능성 존재
- CET1 비율 12.14%로 하락세 보이며, 하반기 자사주 매입 규모 제한(700억원→600억원 전망)으로 주주환원율 상승폭 둔화

📈 실적 전망
2026년 영업이익 1,099억원 / 순이익 812억원
2027년 영업이익 1,188억원 / 순이익 872억원

💡 결론
2분기 어닝쇼크는 대부분 비경상 요인이지만 연간 순익은 전년 수준 소폭 감익 전망. 주주환원 확대보다는 반복되는 실적 변동성 해소와 이익 가시성 회복이 주주가치 제고의 선결 과제로, 3분기 대손비용 정상화 여부가 향후 실적 방향을 결정하는 중요 체크포인트.


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