[📌 종목]
KG모빌리티 (003620) | Not Rated | 현재가 2,640원 | 목표주가 N/A

[📊 핵심 투자포인트]
- 2Q26 글로벌 판매 29.7천대(+9% YoY) 기록, 상반기 누적 56.8천대(+6.5%)로 성장세 지속
- 친환경차 비중 급확대: HEV/EV 판매 33.1%/11.2%로 전년대비 +15.5%p/+0.8%p 달성, 내수 친환경차 비중 41.0%로 향상
- 무쏘 신차효과 및 튀르키예 시장 호조: 튀르키예 판매 +115.4% YoY, 토레스EVX +245% YoY로 수출 성장 견인
- 수익성 개선 시작: 상반기 영업이익 306억원(+7.4% YoY), 영업이익률 1.3%이나 판매 및 믹스 개선으로 하반기 개선 전망
- 낮은 밸류에이션(P/B 0.3배) 극복을 위해 이익률 개선 및 친환경/자율주행 등 미래기술 대응력 증명 필요

[📈 실적 전망]
2024년 매출액 3,782.5억원 / 영업이익 12.3억원 / 영업이익률 0.3%
2025년 매출액 4,243.3억원 / 영업이익 53.6억원 / 영업이익률 1.3%
2026년 상반기 매출액 2,318.8억원 / 영업이익 30.6억원 / 영업이익률 1.3%

[💡 결론]
KG모빌리티는 친환경차 판매 확대와 신흥시장(튀르키예) 수출 호조로 2026년 상반기 판매·매출 성장을 달성했으나, 경쟁심화에 따른 인센티브 비용 증가로 영업이익률이 0.7~1.3% 수준에 머물고 있다. P/B 0.3배의 저평가 상태를 벗어나기 위해서는 규모의 경제 효과를 통한 이익률 상승(1단계)과 HEV/EV/자율주행 등 미래기술 내재화를 통한 자산효율성 제고(2단계)가 필수적이다.


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