📌 종목: 기아 (000270) | BUY | 현재가 130,500원 | 목표주가 190,000원

📊 핵심 투자포인트
- 글로벌 BEV 판매량 2Q26 11만 대 (+88.4% yoy) 기록하며 시장 점유율 확대 중
- 격화되는 시장 경쟁 속에서 글로벌 경쟁사 대비 입지 강화 진행 중
- 유럽시장 본격적인 BEV 판매 확대 시 시장 점유율 확대로 수익성 우려 상쇄 가능
- 미국시장 HEV 판매비중 확대는 전사 영업이익마진 개선에 긍정적
- 자동차부문 FY26F Target P/E 9배 기준의 합리적 밸류에이션

📈 실적 전망
2025A 매출 1,141억원 / 영업이익 9,078억원 / 영업이익률 8.0%
2026F 매출 1,246억원 / 영업이익 10,145억원 / 영업이익률 8.1%
2027F 매출 1,287억원 / 영업이익 11,506억원 / 영업이익률 8.9%

💡 결론
2Q26 실적에서 EV 시장 성장에도 불구하고 인센티브 악화와 제품믹스 부정적 영향으로 수익성이 제약되고 있으나, 글로벌 경쟁 속에서 시장 점유율 확대 추세는 긍정적입니다. 단기 이익 개선은 어렵지만 유럽 BEV 판매 확대가 지속될 경우 수익성 개선의 모멘텀이 형성될 수 있어 현 밸류에이션에서의 투자 가치가 있습니다.


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