📌 종목: 삼성E&A (028050) | BUY | 현재가 46,650원 | 목표주가 67,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 2,731억원으로 시장 컨센서스(2,188억원) 대비 24.8% 상회하며 본격적인 실적 드라이브 시작
- 첨단산업 부문에서 P5 매출 본격화 및 계열사향 공사 대규모 착공으로 2027년 매출 3.4조원(YoY +63.4%)의 이례적 성장 기대
- 뉴에너지 부문 2Q26 매출 6,981억원(YoY +146.3%)으로 사우디 수처리 프로젝트 매출 인식이 견인
- 2026년 연간 가이던스 초과 달성 전망(매출 11조원 YoY +22.9%, 영업이익 1조원 YoY +26.6%)
- 미국 LNG 진출 전략 및 차세대 대규모 투자 가시화 시 추정치 및 밸류에이션 상향 여지 충분

📈 실적 전망
2025년 매출 9,029억원 / 영업이익 792억원 / 영업이익률 8.8%
2026년 매출 11,093억원 / 영업이익 1,003억원 / 영업이익률 9.0%
2027년 매출 14,166억원 / 영업이익 1,212억원 / 영업이익률 8.6%

💡 결론
삼성E&A는 첨단산업과 뉴에너지 부문의 동시 성장으로 2026년부터 2028년까지 지속적인 실적 우상향이 예상된다. 2027년 매출 27.7% 성장이 기대되며, 계열사의 대규모 투자 수주가 중장기 성장 동력이 될 것이다. 목표주가 67,000원은 2027년 추정 BPS에 과거 5개년 평균 상단 PBR(2.07배)을 적용한 것으로 현재가 대비 43.6%의 상승 여력이 있다.


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