📌 종목: 현대차 (005380) | BUY | 현재가 432,000원 | 목표주가 740,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 실적이 단기 바닥으로 판단되며, 원자재 가격이 1~2분기 정점 이후 하락 추세 진입
- 엔진밸브 대체품 개발 완료 및 HMI 공장 화재 영향 해소로 하반기 수익성 QoQ 개선 가능
- 하반기 신차 출시 사이클 본격화: 8월 Ioniq3, 아반떼 F/L → 9월 투싼, 제네시스 F/L → 4Q 판매량 점진적 반등 예상
- Physical-AI 확장 지속 모멘텀 건재: 보스턴다이내믹스 완전 자회사 편입 검토, RMAC 가동, 모셔널 상업운행 개시 예정
- 금융부문 견조한 성장으로 전사 수익성을 지지 중 (2Q26 금융부문 OPM 8.0%)

📈 실적 전망
2026년 매출 195,194억원 / 영업이익 11,363억원 / 영업이익률 5.8%
2027년 매출 206,373억원 / 영업이익 12,401억원 / 영업이익률 6.0%
2028년 매출 218,962억원 / 영업이익 13,542억원 / 영업이익률 6.2%

💡 결론
2Q26 어려운 대내외 환경(신차 부재, 원재료 가격 상승, 부품 공급 차질, 미국 IRA 폐지)의 영향으로 실적이 일시적 저점을 기록했으나, 하반기부터 신차 출시와 원가 부담 완화로 순차적 회복이 예상된다. 8월 CEO Investor Day를 통한 Physical-AI 중장기 계획 공개가 추가 긍정 모멘텀이 될 것으로 판단되며, 업종 내 Top-Pick 유지.


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