📌 종목: SGC에너지 (005090) | 매수 | 현재가 54,700원 | 목표주가 76,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 448억원으로 전년대비 31.9% 증가하며 시장 기대치 부합
- 발전/에너지 부문에서 REC 기준가격 정산으로 인한 일회성 이익 제외 후에도 두 자리 수 마진 달성
- 7월부터 SMP 상승 속도 가속화되고 있으며 8~9월 지속적 강세 예상으로 하반기 수익성 추가 개선 전망
- AI 데이터센터 1차 사업 구체화(수전용량 60MW 확정, 계약 8월 말 예상) - kW당 월 15~20만원 임대료에 연 3% 인상조건으로 10년차까지 이익률 지속 개선
- 국내 전력시장 규제 변화 추이에 따라 향후 300MW까지 AI DC 증설 시 자체 전력설비 투자 동반 가능

📈 실적 전망
2026년 매출액 2,558.6억원 / 영업이익 189.1억원 / 영업이익률 7.39%
2027년 매출액 2,518.6억원 / 영업이익 188.7억원 / 영업이익률 7.49%

💡 결론
발전/에너지 부문의 원가 안정화와 REC 수익 개선이 동시에 진행되는 가운데, SMP 강세와 국제유가 상승이 하반기 실적을 견인할 것으로 예상된다. AI 데이터센터 사업의 구체화는 중장기 성장 동력으로 작용할 전망이며, 현재 PER 21.1배, PBR 1.1배의 밸류에이션을 감안할 때 추가 상승의 여지가 있다.


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