📌 종목: 삼성바이오로직스 (207940) | BUY | 현재가 1,379,000원 | 목표주가 2,050,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 1조3,209억원(YoY+30.2%), 영업이익 5,864억원(YoY+23.0%) 달성으로 컨센서스 부합 수준 실적 기록
- 록빌 공장(미국) 인수로 3Q부터 연간 2,000~2,500억원의 고정적 매출 증가 기대
- 향후 5년간 록빌 공장 CAPA의 50%는 GSK로 확보하여 수주 안정성 확보
- 펩타이드 CDMO 사업 진출을 위해 PolyPeptide 사(2조7천억원) 인수 진행 중으로 사업 다각화 추진
- 가이던스 상단(매출 YoY+20% 이상) 무난히 달성 가능한 성장 궤도 유지

📈 실적 전망
2026F 매출 5,601.9억원 / 영업이익 2,446.0억원 / 영업이익률 43.7%
2027F 매출 6,574.0억원 / 영업이익 2,941.5억원 / 영업이익률 44.7%

💡 결론
삼성바이오로직스는 록빌 공장 가동 확대와 GSK 장기 수주 확보로 안정적인 성장을 지속하고 있으며, 펩타이드 CDMO 사업 진출을 통한 포트폴리오 다각화를 추진 중입니다. 단기적으로는 이익률 조정 압박이 있으나, 중장기적 사업 역량 확장 과정으로 평가되며 목표주가 대비 48.7%의 상승여력을 제시합니다.


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