📌 종목: NH투자증권 (005940) | BUY | 현재가 30,000원 | 목표주가 44,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2026년 2분기 지배주주순이익 4,896억원으로 컨센서스 대비 2.2% 상회, 영업 실적 양호
- 증시 호조에 힘입어 고객자산 전분기대비 10%, 10억 이상 HNW 고객은 14% 증가로 리테일 기반 견조
- 브로커리지 위탁매매 수수료손익 4,087억원(YoY +236.8%)으로 국내증시 거래대금 증가 반영
- 업종 내 가장 높은 주주환원율로 배당 매력도 재부각, 현 주가 기준 P/B 1.0배, 기대배당수익률 6.8%
- WM 부문 목표전환형 랩 판매 확대로 수수료손익 767억원(YoY +160.2%) 기록

📈 실적 전망
2026년 매출 4,034.1억원 / 영업이익 2,325.2억원 / 영업이익률 57.6%
2027년 매출 3,620.1억원 / 영업이익 1,973.3억원 / 영업이익률 54.5%

💡 결론
증시 활황과 고객자산 증가로 핵심 수익 부문이 호조를 유지하나, 7월 거래대금 둔화(MoM -32%)로 향후 QoQ 성장 여력은 제한적일 전망입니다. 다만 높은 주주환원율과 6.8%의 배당수익률로 배당 매력도가 재차 부각되고 있어 장기 보유 가치가 있습니다.


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