[📌 종목]
CJ대한통운 (000120) | BUY | 현재가 76,700원 | 목표주가 120,000원

[📊 핵심 투자포인트]
- 택배 물동량 11% YoY 증가로 시장 성장률 큰 폭 상회, 택배 시장 내 점유율 지속 상승 중
- 배송 경쟁력(주7일 배송, 2회전 배송) 제고로 국내 이커머스 플랫폼의 필수 물류 파트너 지위 공고화
- 2025년 택배사업부 영업이익률 5.5%로 글로벌 택배사 중에서도 높은 수준 달성
- 허브 투자 비용 부담으로 단기 수익성 압박하나 하반기부터 물량 레버리지 효과 본격화 예상
- 주주환원 확대 및 자사주(12%) 활용 방안이 추가적인 주가 상승 트리거

[📈 실적 전망]
2025년 매출 12,284.7억원 / 영업이익 508.1억원 / 영업이익률 4.1%
2026년 매출 12,977.7억원 / 영업이익 475.4억원 / 영업이익률 3.7%
2027년 매출 13,538.6억원 / 영업이익 571.9억원 / 영업이익률 4.2%

[💡 결론]
2분기 영업이익은 원재료 가격 상승과 허브 투자 비용으로 감익하나, 택배 물동량 성장세와 배송 경쟁력 강화로 택배 사업 내 격차가 확대 중입니다. 하반기 허브투자 효과 본격화와 W&D 사업 안정화로 이익 턴어라운드가 예상되며, 택배 시장 구도 변화와 주주환원 확대가 주가 상승의 주요 트리거가 될 것으로 판단됩니다.


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