📌 종목: 두산에너빌리티 (034020) | BUY | 현재가 64,800원 | 목표주가 149,000원

📊 핵심 투자포인트
- 가스터빈 수주 2029년 납기까지 풀 부킹 완료, 2030~2031년 신규 유틸리티와 협의 중으로 수요 가시성 견조
- 미국 데이터센터향 가스터빈 수주 확대 추세, 하이퍼스케일러에서 유틸리티로 확산되면서 추가 수익 창출 기대
- Westinghouse AP1000 협력을 통한 대형원전 수익 기회, Team Korea 방식의 APR1400 미국 진출 시 기여도 대폭 확대 가능
- SMR 파트너십 다각화(NuScale, X-energy, TerraPower, Rolls-Royce, GE-Hitachi)로 신사업 포트폴리오 구축, 5개년 약 72개 모듈 반영
- 가스터빈 가격 지속 상승세 유지, 경쟁사 대비 신규 진입자로서 시장가 추종 가능

📈 실적 전망
2024A 매출 16,233억원 / 영업이익 1,018억원 / 영업이익률 6.3%
2025A 매출 17,058억원 / 영업이익 763억원 / 영업이익률 4.5%
2026F 매출 18,127억원 / 영업이익 1,182억원 / 영업이익률 6.5%
2027F 매출 20,299억원 / 영업이익 1,606억원 / 영업이익률 7.9%

💡 결론
대만 NDR을 통해 글로벌 투자자들의 관심이 높음을 재확인했으며, 가스터빈 수요 지속성과 원전·SMR 사업 확대가 핵심 기대 요소다. 미국 대미 투자 및 정권 변화에도 불구하고 원전 산업의 초당적 성격으로 중장기 사업 가시성이 확보되어 있다.


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