📌 종목: 인텔리안테크 (189300) | Buy | 현재가 58,000원 | 목표주가 89,000원

📊 핵심 투자포인트
- LEO 위성통신 시대 개화에 따른 FPA(평판형 안테나) 및 Gateway 수요 확대로 '26~'27년 고성장 전망
- Eutelsat OneWeb 등 주요 위성사업자와의 양산 레퍼런스 확보로 非Starlink 진영 내 경쟁 우위 보유
- '26년 FPA 매출 1,280억원(+51.3% YoY) 고성장, '27년 Gateway 매출 1,620억원(+32% YoY) 성장 예상
- 미국 캘리포니아 Gateway 신공장 가동으로 생산능력 확충(연간 300억원 규모)
- 해상용 VSAT 시장 회복으로 기존 사업부문 실적 개선

📈 실적 전망
2025년 매출 3,196억원 / 영업이익 120억원 / 영업이익률 3.7%
2026년 매출 3,672억원 / 영업이익 300억원 / 영업이익률 8.2%
2027년 매출 4,369억원 / 영업이익 455억원 / 영업이익률 10.4%

💡 결론
인텔리안테크는 위성통신 인프라 고도화에 따른 FPA 및 Gateway 수요 확대의 직접적 수혜자로, 글로벌 주요 위성사업자와의 양산 레퍼런스를 기반으로 '26~'27년 가파른 실적 성장이 전망된다. '27년 주요 위성통신 기업의 상용화 시점과 맞물려 이익 레버리지 효과가 극대화될 가능성이 높다.


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