📌 종목: 한화에어로스페이스 (012450) | BUY | 현재가 943,000원 | 목표주가 1,720,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 지상방산 부문 매출 증가로 영업이익률 20% 수준 회복 예상
- 하반기 미국, 스페인, 사우디, UAE 등 주요국 대상 대규모 수주 기대감 높음
- K9 자주포에 대한 글로벌 관심도 지속적으로 증대, 중동시장 본격 진출 추진
- 하반기부터 국내 양산 납품과 폴란드 등 수출 물량 증가로 실적 성장 본격화
- 최근 주가 조정으로 밸류에이션 매력도 상승, 82% 상승여력 존재

📈 실적 전망
2025년 매출 26,702.9억원 / 영업이익 3,089.3억원 / 영업이익률 11.6%
2026년 매출 31,415.4억원 / 영업이익 4,205.1억원 / 영업이익률 13.4%
2027년 매출 34,177.0억원 / 영업이익 5,426.7억원 / 영업이익률 15.9%

💡 결론
지상방산 부문의 다각화된 포트폴리오와 K9 자주포 수출 확대로 하반기부터 본격적인 실적 성장이 예상된다. 글로벌 방산 수주 파이프라인이 풍부하고 자회사 지분가치를 고려한 목표주가 1,720,000원 대비 현재주가의 밸류에이션 할인이 매력적이다.


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