📌 종목: 효성중공업 (298040) | BUY | 현재가 2,666,000원 | 목표주가 5,000,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 1조 7,417억원(YoY +14.2%), 영업이익 2,722억원(YoY +65.7%, OPM 15.6%)으로 컨센서스 부합 전망
- 1Q26 미국향 고마진 수주잔고의 매출 인식으로 이익 개선 확대, 북미 초고압 변압기 중심의 강한 수주 흐름 지속
- 1Q26 중공업 신규수주 4조원 이상(분기 기준 최대치) 기록, 2Q26에도 2조원 이상 신규수주 예상으로 연간 가이던스 상향 가능성 높음
- 콴타서비스와의 초고압 차단기 합작법인(10월 가동) 설립으로 북미 초고압 패키지 수주 경쟁력 강화 및 빅테크 데이터센터 수요 확보
- 최근 주가 조정에도 이익 체력과 수주 가시성은 훼손되지 않았으며, 2027~2028년 EPS 상향 요인 다수 보유

📈 실적 전망
2026년 매출 7,235억원 / 영업이익 1,137억원 / 영업이익률 15.7%
2027년 매출 9,786억원 / 영업이익 1,781억원 / 영업이익률 18.2%
2028년 매출 12,647억원 / 영업이익 2,483억원 / 영업이익률 19.6%

💡 결론
북미 전력망 투자와 데이터센터 전력 수요의 맞물림으로 초고압 제품 중심의 강한 수주 흐름이 지속될 전망이며, 콴타 JV를 통한 초고압 차단기 사업 진출로 패키지 수주 경쟁력이 한층 강화될 것으로 판단된다. 상승여력 88%의 과도한 주가 조정 국면에서 확인된 이익 체력과 뚜렷한 성장 가시성이 투자의견 유지 근거이다.


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