📌 종목: LS ELECTRIC (010120) | BUY | 현재가 184,500원 | 목표주가 300,000원

📊 핵심 투자포인트
- 전력인프라 중심의 강한 외형 성장과 제품 믹스 개선이 동시에 진행 중
- 배전반과 초고압변압기 매출 확대로 영업이익률 지속 개선 (2Q26 OPM 11.1%)
- 수주 모멘텀 가속화, 연간 신규수주 가이던스 상향 가능성 높음 (1Q26 신규수주 1.09조원 규모)
- 데이터센터·온사이트 발전 관련 대규모 수주 연속 확인 (북미 데이터센터, Bloom Energy 등)
- 배전반 중심의 단납기 제품으로 수주 물량이 빠르게 매출로 반영되는 구조

📈 실적 전망
2025A 매출 4,966억원 / 영업이익 426억원 / 영업이익률 8.6%
2026F 매출 6,245억원 / 영업이익 708억원 / 영업이익률 11.3%
2027F 매출 7,532억원 / 영업이익 1,036억원 / 영업이익률 13.8%

💡 결론
LS ELECTRIC은 수주 확대 → 매출 전환 → 이익 성장으로 이어지는 선순환 구조가 가장 빠르게 확인되는 업체다. 2Q26 실적은 컨센서스를 소폭 상회(영업이익 +4.0%)하며, 신규수주 가이던스 상향 가능성까지 감안하면 2026~2027년 EPS 상향 여지는 여전히 크다.


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