📌 종목: 한화오션 (042660) | BUY | 현재가 106,900원 | 목표주가 179,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 3.6조, 영업이익 5,860억 추정으로 분기 호실적 지속 예상
- FY24-25 수주분 고선가 물량의 매출 인식 비중 증가로 상선부문 실적 개선세 계속
- CPSP(캐나다 초계 잠수함 프로젝트) 수주 확정 시 FY32-43 연평균 5천억원, FY44 이후 MRO로 3천억원 이상의 연평균 영업이익 창출 가능
- CPSP 사업가치 약 8조 규모(PER 20배 적용) 현재 주가에 미반영 상황
- 원화 약세에 따른 추가 실적 상향(매출 +780억, 영업이익 +270억 qoq) 기대

📈 실적 전망
2024A 매출 10,776억 / 영업이익 238억 / 영업이익률 2.2%
2025A 매출 12,784억 / 영업이익 1,168억 / 영업이익률 9.1%
2026F 매출 13,968억 / 영업이익 2,183억 / 영업이익률 15.6%
2027F 매출 15,614억 / 영업이익 2,474억 / 영업이익률 15.8%

💡 결론
한화오션은 기존 선박 건조 사업에서 지속적인 실적 개선세를 보이고 있으며, CPSP 수주라는 중대 이벤트 앞두고 있습니다. CPSP를 제외하더라도 MASGA 관련 업데이트와 하반기 실적 개선이 주가에 충분히 반영되지 않았으므로, 상승여력이 67%에 달합니다.


원본보기