📌 종목: POSCO홀딩스 (005490) | BUY | 현재가 320,000원 | 목표주가 740,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 철강 스프레드 소폭 확대로 원재료 투입단가 상승 대비 ASP 상승폭이 더 커 수익성 개선
- 3분기 본격적인 영업실적 개선 전망으로 영업이익 8,942억원(YoY +40.0%, QoQ +29.7%) 예상
- 철광석·원료탄 가격 안정화로 3분기부터 고로 원재료 투입단가 비용 완화 가능성
- 2026년 영업이익 3,336억원(YoY +82.6%) 기록으로 강한 기저효과와 국내 철강 가격 상승 반영
- 장기적으로 리튬 생산능력 확대(2033년 17.3만톤)에 따른 리튬사업부 영업이익 증가(2033년 1.8조원 이상) 전망

📈 실적 전망
2025 매출 69,094.9억원 / 영업이익 1,827.1억원 / 영업이익률 2.6%
2026 매출 74,273.0억원 / 영업이익 3,336.1억원 / 영업이익률 4.5%
2027 매출 75,189.8억원 / 영업이익 3,743.0억원 / 영업이익률 5.0%

💡 결론
POSCO홀딩스는 2분기 철강 스프레드 확대와 3분기 국내 판재류 가격 상승으로 하반기 영업실적 본격 개선이 예상된다. 2026년 강한 기저효과와 철강 수입 규제에 따른 국내 가격 상승으로 영업이익이 크게 증가할 전망이며, 중장기적으로 리튬사업부의 생산능력 확대와 글로벌 리튬 공급 부족에 따른 가치 부각이 추가 상승요인으로 작용할 것으로 예상된다.


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