📌 종목: 주성엔지니어링 (036930) | 보유 | 현재가 176,600원 | 목표주가 190,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26을 저점으로 실적이 계단식 개선 중이며, 신규 수주 회복 추세 진행 중
- CXMT 신규 Fab 투자 발주 및 SK하이닉스 M15X 개조장비 수주로 하반기 실적 개선 가능
- ALG(원자층성장) 장비 개발 완료로 메모리·비메모리·태양광 등 미래 성장 동력 확보
- TGV 장비는 2027년 양산 대응 준비 중이며, 태양광(HJT, Perovskite) 신규 수주 기대
- 현재 고평가(P/B 19x)로 조정 중이지만 향후 수익성 회복 시 밸류에이션 정상화 가능

📈 실적 전망
2025년 매출 311십억원 / 영업이익 31십억원 / 영업이익률 10.0%
2026년 매출 350십억원 / 영업이익 56십억원 / 영업이익률 16.0%
2027년 매출 579십억원 / 영업이익 134십억원 / 영업이익률 23.1%

💡 결론
주성엔지니어링은 2025년 부진 이후 2026년부터 수주 활동이 회복되고 있으며, 신규 장비 개발과 고객 확대로 중기 성장 잠재력이 큼. 다만 현재 주가의 밸류에이션 부담이 커 수익성 회복에 따른 정상화 과정이 필요한 상황.


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