📌 종목: 시프트업 (462870) | Buy | 현재가 32,800원 | 목표주가 45,000원

📊 핵심 투자포인트
- 승리의 여신: 니케가 3.5주년 업데이트를 기점으로 반등에 성공하며 2026년 1,667억원의 안정적 매출 전망
- 스텔라 블레이드 후속작 '스텔라 블레이드: 블러드 레인' 공개로 출시 초기 500만장 이상의 판매 기대
- 텐센트와 공동 개발 중인 프로젝트 스피릿의 하반기 정보 공개 예정으로 신성장 동력 확보
- 2분기 영업수익 577억원(-48.7% YoY)으로 컨센서스 대비 11.4% 상회, 영업이익률 57.3% 유지
- 글로벌 게임 시장 둔화 속에서도 완성도 높은 게임사들의 강점 부각 추세로 경쟁 우위 확보

📈 실적 전망
2026년 매출 224.1억원 / 영업이익 121.7억원 / 영업이익률 54.3%
2027년 매출 246.1억원 / 영업이익 131.4억원 / 영업이익률 53.4%
2028년 매출 461.1억원 / 영업이익 318.2억원 / 영업이익률 69.0%

💡 결론
시프트업은 니케, 스텔라 블레이드라는 글로벌 메가 IP 2종을 통해 안정적인 매출 기반을 구축하고 있으며, 프로젝트 스피릿의 글로벌 출시와 스텔라 블레이드 후속작 출시로 중장기 성장이 기대된다. 최근 글로벌 게임 시장 선별화 추세에서 뛰어난 완성도의 게임사들이 우위를 보이고 있는 만큼, 신작 공개 정보와 실적 개선 사이클에 주목할 필요가 있다.


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