📌 종목: 하나금융지주 (086790) | BUY | 현재가 132,600원 | 목표주가 160,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 비이자이익 1.03조원으로 역대 최고 달성, 증권 실적 크게 개선(순이익 1,698억원, YoY +440%)
- 마진 3bp 상승하여 순이자이익 2.28조원(QoQ +4.4%), 은행의 안정적인 수익성 개선
- 2026년 총환원율 49.2% 달성 예정, 올해 자사주 9,000억원 추정 소각으로 '27년 목표 조기 달성
- 배당소득 비과세 실시(4분기~)로 주주 환원 강화, 2분기 DPS 1,155원 결의
- 업종 내 우수한 수익성과 자본배분 정책으로 최선호주 지위 유지

📈 실적 전망
2026년 매출 12,454십억원 / 영업이익 5,978십억원 / 영업이익률 47.9%
2027년 매출 12,359십억원 / 영업이익 6,129십억원 / 영업이익률 49.6%
2028년 매출 12,676십억원 / 영업이익 6,351십억원 / 영업이익률 50.1%

💡 결론
하나금융지주는 마진과 수수료 모두 우수한 실적으로 중앙그룹 디폴트 충당금을 감안해도 고성장 기조를 유지 중입니다. 적극적인 주주환원 정책(2026년 예상 환원액 2.2조원)과 비이자이익의 지속적 개선이 주가 상승을 견인할 것으로 전망됩니다.


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