📌 종목: 기아 (000270) | BUY | 현재가 130,500원 | 목표주가 255,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 실적 양호(매출 33조, 영업이익 2.6조, 영업이익률 8%)하나 높은 시장 눈높이로 주가 급락(-13%)
- 2H26 북미 텔루라이드 중심 HEV 믹스 개선으로 8%대 안정적 수익성 지속 전망
- 주주환원 가이던스(TSR 35%) 및 배당소득분리과세 기준 감안 시 2026년 DPS 7,500원 상회 예상, 배당수익률 6%
- 유럽 EV 물량 확대(2Q25 19% → 2Q26 35%)에 따른 수익성 부담 불가피하나 제한적
- 본업 80조 + 로봇 15조 + SDV 3조로 구성된 적정 기업가치 99조원 제시

📈 실적 전망
2025년(실적) 매출 114.1조 / 영업이익 9.1조 / 영업이익률 8.0%
2026년(전망) 매출 130.4조 / 영업이익 10.6조 / 영업이익률 8.1%
2027년(전망) 매출 135.9조 / 영업이익 11.6조 / 영업이익률 8.5%

💡 결론
2Q26 실적은 물량, 환율, 비용절감 효과로 컨센서스에 부합하는 양호한 결과를 시현했으나, 시장의 높은 기대치와 2H26 추가 마진 악화 우려로 단기 조정을 받았다. 2H26 북미 HEV 중심 포트폴리오 개선과 안정적인 배당 수익률(6%)로 연말에 배당주로서 매력이 재차 부각될 것으로 전망된다.


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