[📌 종목]
기아 (000270) | BUY | 현재가 130,500원 | 목표주가 195,000원

[📊 핵심 투자포인트]
- 매출 성장(2Q26 +12.6% yoy)에도 영업이익은 감소(-4.9% yoy)하며 수익성 개선 과제 직면
- 서유럽 경쟁 심화로 인센티브 증가가 환율 및 볼륨 긍정요인을 상쇄
- Physical AI 전략 구체화(로보틱스, 자율주행, SDV) 및 8월 현대차 CID를 통한 그룹 전략 가시화 기대
- 하반기 新차 효과(텔루라이드, 셀토스, EV2, 니로 F/L 등) 및 신규 공장 물량 확대로 이익 개선 전망
- 로봇, SDV, 자율주행 등 본업 이상의 부가가치 창출 잠재력으로 주가 할증 확대 예상

[📈 실적 전망]
2024 매출 107,449억원 / 영업이익 12,667억원 / 영업이익률 11.8%
2025 매출 114,141억원 / 영업이익 9,078억원 / 영업이익률 7.9%
2026F 매출 126,518억원 / 영업이익 10,085억원 / 영업이익률 8.0%
2027F 매출 129,379억원 / 영업이익 11,182억원 / 영업이익률 8.6%
2028F 매출 134,833억원 / 영업이익 12,215억원 / 영업이익률 9.1%

[💡 결론]
2Q26 실적은 강한 매출 성장에도 불구하고 인센티브 증가로 수익성이 압박된 아쉬운 결과를 보였습니다. 다만 로보틱스, 자율주행, SDV 등 차세대 사업 전략의 구체화와 하반기 신차 라인업 확대로 향후 실적 회복이 기대되며, 투자의견 BUY를 유지하면서 목표주가를 195,000원으로 설정했습니다.


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