📌 종목: 컴투스 (078340) | BUY | 현재가 31,800원 | 목표주가 47,000원

📊 핵심 투자포인트
- 8월 26일 출시 '제우스: 오만의 신'(MMORPG)의 강력한 흥행으로 2H26 매출 880억원, 27년 957억원 기여 예상
- 2H26 매출 YoY +13.4% 성장 및 영업이익 225억원(YoY 흑자전환) 달성 전망
- 마케팅비·지급수수료 등 주요 변동비 효율화로 2027년 본격적인 이익 성장(YoY +112.0%) 기대
- '데스티니 차일드' IP 기반 방치형 RPG, '가치아쿠타: The Game' 등 신작 파이프라인 충실
- 구글 플레이스토어 지급수수료율 인하 권역 확대에 따른 27년 수익성 개선

📈 실적 전망
2026년(E) 매출 691억원 / 영업이익 35억원 / 영업이익률 5.0%
2027년(E) 매출 745억원 / 영업이익 74억원 / 영업이익률 9.9%
2028년(E) 매출 791억원 / 영업이익 87억원 / 영업이익률 11.0%

💡 결론
'제우스: 오만의 신'의 초기 성과가 목표주가 달성의 핵심 변수로, 매출 기여 실현 시 2H26부터 출시작들의 온기가 반영되고 2027년 신작 출시 및 수수료율 인하로 본격적인 이익 성장이 이어질 것으로 전망됨. 단기적으로는 제우스의 출시 초기 성과에 따라 주가 변동성이 클 것으로 예상되나, 투자의견 BUY 유지.


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