📌 종목: LS (010130) | BUY | 현재가 323,500원 | 목표주가 542,000원

📊 핵심 투자포인트
- LS전선의 어닝 서프라이즈: 2Q26 영업이익 1,413억 원으로 역대 최대 실적 기록 (QoQ +45.6%, OPM 5.7%)
- 부스덕트의 높은 수익성: 약 21% 마진율로 분기당 최소 1,100억 원 영업이익 및 5.3% 이상의 OPM 기대
- 초고압 케이블의 강한 수요: LS아이앤디가 영업이익 741억 원으로 분기 최대 실적 기록, 초고압변압기 고급 구리 권선 수요 증가
- 글로벌 전력망 투자 사이클의 수혜: 국내외 피어 전반에서 초고압 케이블의 강한 수요 및 수익성 확인
- 비상장 자회사의 이익 증명: 지주사 할인율 축소의 주요 요인으로 작용

📈 실적 전망
2024년 매출 27,545억 원 / 영업이익 1,088억 원 / 영업이익률 3.9%
2025년 매출 31,870억 원 / 영업이익 1,070억 원 / 영업이익률 3.4%
2026년E 매출 42,400억 원 / 영업이익 2,103억 원 / 영업이익률 5.0%
2027년E 매출 46,414억 원 / 영업이익 2,409억 원 / 영업이익률 5.2%

💡 결론
LS는 LS전선의 부스덕트 부문과 LS아이앤디의 초고압 케이블 수요 증가로 2분기 컨센서스를 25.3% 상회하는 어닝 서프라이즈를 달성했다. 실적 추정치를 2026년 2조 1,027억 원, 2027년 2조 3,154억 원으로 상향하며, 글로벌 전력망 투자 사이클의 지속적 수혜로 추가 상승여력이 충분하다고 판단된다.


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