📌 종목: 영원무역 (111770) | Buy | 현재가 85,900원 | 목표주가 130,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 OEM 부문 견조한 성장(매출 +22% YoY, 영업이익 +18% YoY)과 아크테릭스향 매출 급증(+58% YoY)으로 구조적 성장 추세 확인
- 스캇의 재고 정상화(-18% YoY, 프랑화 기준 -30% YoY)로 하반기 적자 축소 전망
- 주주환원 정책 강화로 배당성향 30% 유지 및 26년 DPS 4,000원(+90% YoY) 계획으로 배당수익률 4.7%로 확대
- 저평가된 밸류에이션(26년 PER 6.2배, EV/EBITDA 3.2배)과 우수한 현금창출력(순차입금 -1,305억원)
- 강화된 재무 건전성(부채비율 35%, 자본금 90.3%) 및 견조한 ROE(13.6%) 기반의 지속적 성장성

📈 실적 전망
2025년 매출 4,064억원 / 영업이익 514억원 / 영업이익률 12.7%
2026년 매출 4,511억원 / 영업이익 640억원 / 영업이익률 14.2%
2027년 매출 4,651억원 / 영업이익 663억원 / 영업이익률 14.2%

💡 결론
영원무역은 OEM 부문의 강한 성장세와 스캇의 구조 개선이 동시에 진행되면서 변화의 시점에 위치해 있습니다. 주주환원 정책 강화와 저평가 밸류에이션은 추가 상승의 촉매가 될 수 있으며, 목표주가 130,000원은 51.3%의 상승여력을 제시합니다.


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