📌 종목: 한세실업 (105630) | Buy | 현재가 9,140원 | 목표주가 12,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 361억원으로 전년대비 193% 증가, 컨센서스 대비 96% 상회하는 호실적 달성
- 그간 단가 주도 성장에서 마트 바이어 오더 회복으로 수량 중심 성장으로 전환, 영업 레버리지 효과 나타남
- 원단사업(칼라앤터치) 2Q26 매출액 1,149억원(+92% YoY), 외부 거래 비중 9.1%p 확대로 사업 다각화 진행
- OEM 업황 개선의 변곡점 진입으로 하반기 수량 중심 성장 지속 기대
- 과테말라 신규 사이트 가동(편직/염색 9월, 방적 12월)으로 원단사업 성장성 확대 전망

📈 실적 전망
2025 매출액 1,942억원 / 영업이익 83억원 / 영업이익률 4.3%
2026E 매출액 2,120억원 / 영업이익 123억원 / 영업이익률 5.8%
2027E 매출액 2,199억원 / 영업이익 142억원 / 영업이익률 6.5%

💡 결론
한세실업은 2Q26 호실적을 기점으로 OEM 업황이 수량 중심의 성장으로 전환되는 변곡점에 진입했으며, 원단사업 확대와 과테말라 신규 사이트 가동으로 하반기 성장이 가속화될 것으로 기대된다. 현재가 대비 목표주가 31.3% 상승여력이 있으며 5.5% 배당수익률을 제공한다.


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