📌 종목: 농심 (004370) | Buy | 현재가 389,500원 | 목표주가 550,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 593억원으로 컨센서스(513억원) 상회, 기대치 초과 달성
- 북미 매출액 1,663억원(+16.2% YoY)으로 회복세, 미국 판매량 3년 만에 증가 전환
- 유럽 법인 매출 고성장 지속, 녹산 신공장 10월 말 가동으로 수출 물량 대응력 확대
- 해외 성장이 국내 시장 약화를 상쇄, 수출 확대로 생산량 증가 및 가동률 개선 예상
- 미국 생산량 증가와 판촉비 관리로 하반기 수익성 개선 기대

📈 실적 전망
2024 매출액 3,439억원 / 영업이익 163억원 / 영업이익률 4.7%
2025 매출액 3,514억원 / 영업이익 184억원 / 영업이익률 5.2%
2026E 매출액 3,772억원 / 영업이익 228억원 / 영업이익률 6.0%
2027E 매출액 3,961억원 / 영업이익 240억원 / 영업이익률 6.1%

💡 결론
농심은 국내 가격 인상 후 물량 변동성이 있으나, 수출 성장이 이를 상쇄하면서 해외 성장 시동이 본격화되고 있습니다. 미국 시장 회복, 유럽 확대, 신공장 가동 등으로 하반기 중 실적 전망치 상향과 함께 재평가 기회가 예상됩니다.


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