📌 종목: 노바렉스 (194700) | 매수 | 현재가 14,560원 | 목표주가 25,000원

📊 핵심 투자포인트
- K-웰니스 트렌드 확산으로 국내 내수 실적 강세 지속 (2Q26 내수 754억원, +42% YoY)
- 신유통 채널 건기식 SKU 확대 및 Top 고객사 중심 성장 모멘텀 유지
- 공장 가동률 100% 초과로 생산 인프라 수요 충분하며 추가 투자 진행 중
- 주요 고객사 외 수출 실적 회복 (1H26 208억원, +40% YoY)으로 고객사 다변화 진행
- 글로벌 웰니스 수요 증가 속 신규 고객사 확보 및 제품 개발 추진

📈 실적 전망
2024년 매출 298억원 / 영업이익 23억원 / 영업이익률 7.8%
2025년 매출 404억원 / 영업이익 43억원 / 영업이익률 10.6%
2026년 매출 456억원 / 영업이익 51억원 / 영업이익률 11.2%
2027년 매출 501억원 / 영업이익 58억원 / 영업이익률 11.7%

💡 결론
노바렉스는 국내 웰니스 시장 확대와 신유통 채널 성장으로 내수 부문에서 견조한 성장을 이어가고 있으며, 주요 고객사의 판촉비 효율화로 인한 수출 부진은 일시적 현상으로 평가됩니다. 고객사 다변화 및 공장 가동률 100% 초과라는 수급 강세를 고려할 때, 향후 수출 실적 정상화 시 추가 상승여력이 있는 것으로 판단됩니다.


원본보기