[📌 종목]
SK (034730) | BUY(유지) | 현재가 585,000원 | 목표주가 770,000원

[📊 핵심 투자포인트]
- SK하이닉스의 사상 최대 실적으로 2분기 SK스퀨어 영업이익이 19.2조원으로 YoY 1,274% 급증
- SK이노베이션이 3.5조원의 영업이익으로 흑자전환하며 실적 개선 가속화
- SK실트론 지분 매각(2.3조원)으로 최태원 회장 개인지분 가치(약 9,500억원)가 재산분할금(9,440억원)과 유사해 SK 지분 매각 오버행 우려 완화
- 자사주 소각 관련 약 4,000억원대 법인세 부담이 세제개편안으로 해소될 전망
- SK텔레콤도 AI 데이터센터 사업 성장과 기저효과로 영업이익 YoY 67.6% 증가

[📈 실적 전망]
2026년 매출 139.5조원 / 영업이익 10.5조원 / 영업이익률 7.6%
2027년 매출 143.9조원 / 영업이익 12.3조원 / 영업이익률 8.6%
2028년 매출 183.3조원 / 영업이익 14.8조원 / 영업이익률 8.1%

[💡 결론]
SK하이닉스와 SK이노베이션의 실적 개선이 주요 성장동력으로 작용하면서 자회사 지분가치 상승을 반영해 목표가를 770,000원으로 상향했다. SK실트론 지분 매각으로 지배구조 리스크가 완화되고, 세제개편안 적용으로 자사주 소각 부담도 해소되어 투자 확실성이 높아졌다.


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