[📌 종목]
에스엘 (005850) | BUY (유지) | 현재주가 61,600원 | 목표주가 85,000원

[📊 핵심 투자포인트]
- 전동화 사업부가 2026년 상반기 22% 성장하며 전사 영업이익 기여도가 6.9%에서 13.2%로 급증
- BMS/SBCM 등 신규 제품군 적용 차종 지속 확대로 2026년 400억원, 2027년 500억원대 예상
- 상반기 영업이익률 9.8%로 전년 동기 8.9%를 상회하며 수익성 개선 추세 지속
- 연말부터 독일 프리미엄 OE향 대규모 램프 공급 시작으로 2027년부터 본격 기여
- 보스턴다이내믹스 스팟용 레그 어셈블리 7월부터 공급, 현대차 로보틱스랩향 9월부터 로봇부품 납품 예정으로 신사업 확대

[📈 실적 전망]
2026년 매출 5,649억원 / 영업이익 440억원 / 영업이익률 7.8%
2027년 매출 5,953억원 / 영업이익 464억원 / 영업이익률 7.8%

[💡 결론]
2분기 일시적 부진은 전자부품 원가 상승과 인도 공장 초기비용이 원인이며, 전동화 부문의 고성장과 신규 제품군 레버리지 효과로 하반기 회복이 예상된다. 연말 독일 OE향 램프 공급 본격화와 로봇 부품 사업 확대로 중기 성장동력이 충분한 상황이다.


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