📌 종목: 한국타이어앤테크놀로지 (161390) | 매수 | 현재가 70,100원 | 목표주가 88,000원

📊 핵심 투자포인트
- 고인치(18인치 이상) 및 전기차(EV) 타이어 중심의 질적 성장으로 수익성 개선 중. 2026년 고인치 목표 51% 이상 대비 1H26 49.3% 달성, PCLT OE 내 EV 판매 비중 33% 이상 목표 대비 1H26 30.7% 달성
- 유럽 중국산 반덤핑 관세(4.3%) 수혜로 경쟁사 대비 우위 확보. 포르쉐 '911 카레라' 신차용 타이어 독점 공급 및 'Na2' 인증 획득으로 럭셔리 브랜드 입지 확대
- 북미 테네시 공장 증설(500만본→1,100만본)로 관세 리스크 감소 및 수익성 개선 기대. 2026년 말~2027년 초 풀 캐파 도달 목표
- 부채비율 101.1%에서 84.7%로 대폭 개선, 중간배당금 900원(전년비 12.5% 증가) 결의로 재무구조 강화 및 주주가치 제고
- 2분기 영업이익 5,591억원(YoY +58.1%), 영업이익률 9.8%(YoY +3.3%p)로 타이어·열관리 부문 모두 마진율 개선

📈 실적 전망
2025년 매출 21,202억원 / 영업이익 1,841억원 / 영업이익률 8.7%
2026년 매출 22,404억원 / 영업이익 2,142억원 / 영업이익률 9.6%
2027년 매출 23,426억원 / 영업이익 2,266억원 / 영업이익률 9.7%

💡 결론
한국타이어는 고부가 제품 믹스 개선과 구조적 원가 효율화로 수익성 중심의 성장을 이어가고 있습니다. 유럽·북미 지역의 효과적인 관세 대응과 테네시 공장 증설 진행에 따른 실적 개선이 주요 상승 요인이며, 목표주가 88,000원은 2026년 예상실적에 과거 3개년 최고 PER에 20% 할증한 9.0배 PER을 적용한 수준입니다.


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