📌 종목: SFA (056190) | 매수 | 현재가 23,400원 | 목표주가 40,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 290억원으로 예상치 13% 상회, 뚜렷한 턴어라운드 진행 중
- 수주 잔고 3개 분기 연속 증가, 상반기 신규 수주 4,426억원으로 연간 1.3조원 목표 순항
- 반도체 사업 수익성 개선으로 전사 이익률 상승, SFA반도체 4Q26 영업흑자 105억원 예상
- 역사적 밸류에이션 저점 부근에서 저평가, PER 9.5배/PBR 0.7배 매력적 수준
- 디스플레이·반도체·물류 수주 다각화로 사업 포트폴리오 안정화

📈 실적 전망
2026년 매출액 1,706억원 / 영업이익 114억원 / 영업이익률 6.7%
2027년 매출액 1,995억원 / 영업이익 166억원 / 영업이익률 8.3%
2028년 매출액 2,113억원 / 영업이익 165억원 / 영업이익률 7.8%

💡 결론
작년 하반기부터 시작된 수주 증가와 신사업 수익성 개선이 본격화되고 있으며, 자회사 SFA반도체의 고수익 테스트 매출이 하반기 기여로 실적 개선이 가속화될 것으로 예상된다. 현재 주가는 역사적 저점 부근의 저평가 상태로, 목표주가 4만원까지 70.9% 상승 여력이 있다.


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