📌 종목: 한화생명 (088350) | Buy | 현재가 4,700원 | 목표주가 7,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 당기순이익 2,624억원으로 YoY 5.9% 증가, QoQ 354.6% 급증하며 본업 경쟁력 회복 가시화
- 보험손익 2,229억원으로 전년동기 대비 257.2% 증가, 예실차 및 손실부담계약 비용 개선 효과 극대화
- 신계약 CSM 1.3조원으로 IFRS17 도입 이후 상반기 최대치 기록, 종신보험 중장기납 판매 확대로 수익성 강화
- 지급여력비율(K-ICS) 167%로 전년말 대비 9.5%p 상승 전망, 안정적 자본 기반 확보
- 자회사(한화손해보험, 한화투자증권 등) 고른 이익 성장으로 시너지 효과 강화 기대

📈 실적 전망
2026년 보험손익 5,455억원 / 당기순이익 7,173억원
2027년 보험손익 5,871억원 / 당기순이익 7,606억원
2028년 보험손익 5,817억원 / 당기순이익 8,013억원

💡 결론
상반기 견조한 실적 시현에 따른 연간 이익 개선이 예상되며, 하반기 중장기납 종신상품 판매 확대와 신상품 출시를 통한 수익성 개선이 기대된다. 자회사 수익성 제고를 통한 시너지 효과가 더욱 강화될 것으로 전망되는 가운데, 현재주가 대비 목표주가 49% 상승 여력이 있어 매력적인 진입 기회로 판단된다.


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