[📌 종목]
SK오션플랜트 (100090) | BUY | 현재가 14,250원 | 목표주가 25,000원

[📊 핵심 투자포인트]
- 2분기 영업이익 193억원으로 전년대비 24.4% 증가하며 컨센서스 상회
- 해상풍력 비중 62%로 확대되며 마진율 개선(영업이익률 11.3%)
- 국내 정부의 2026~2030년 28GW, 대만의 2029년까지 16GW 규모 해상풍력 수주 기반 마련
- 기말 수주잔고 11,072억원 중 해상풍력 9,059억원으로 안정적 매출 파이프라인 확보
- 안마도해상풍력 프로젝트 중단 등 단기 외형 감소 우려도 기존 프로젝트 업스코핑과 MRO 수주로 부분 상쇄 예상

[📈 실적 전망]
2025년 매출 965.4억원 / 영업이익 59.5억원 / 영업이익률 6.2%
2026년 매출 665.2억원 / 영업이익 67.3억원 / 영업이익률 10.1%
2027년 매출 687.5억원 / 영업이익 76.2억원 / 영업이익률 11.1%

[💡 결론]
2분기 실적이 환율 상승과 해상풍력 비중 확대로 시장 기대를 초과했으며, 글로벌 해상풍력 시장의 중장기 확대 기조가 뚜렷하다. 단기적으로 일부 프로젝트 매출 인식 지연으로 외형 감소가 불가피하지만, 중장기 수주 흐름과 마진 개선이 주목할 만하다.


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