📌 종목: 더블유게임즈 (192080) | BUY | 현재가 62,000원 | 목표주가 80,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 701억원으로 전년동기 대비 29.0% 성장, 컨센서스 부합
- 소셜카지노 부문의 DTC(Direct-to-Consumer) 매출 비중 47.5%로 확대되며 수익성 개선
- 팍시게임즈 AI 랩 기반 신규 게임 매출 비중 81% 확대로 캐주얼 부문 성장성 강화
- 영업이익률 33.3% 유지로 안정적인 현금흐름 창출
- DDI 지분 인수 완료 시 주주환원 확대 기대

📈 실적 전망
2026F 매출 835.7억원 / 영업이익 278.1억원 / 영업이익률 33.3%
2027F 매출 850.5억원 / 영업이익 268.8억원 / 영업이익률 31.6%

💡 결론
더블우게임즈는 소셜카지노에서 안정적인 현금흐름을 창출하는 가운데 AI 기반 캐주얼 게임의 고성장으로 포트폴리오 다각화를 진행 중이다. 다만 글로벌 소셜카지노 시장의 -5% 역성장 전망과 영국 RGD 세율 인상(21%→40%)에 따른 환율 헤징 필요성 등이 과제로 지적되며, 캐주얼 부문의 지속적 고성장 실현이 중요하다.


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